Pasar Uang

 A. PENGERTIAN PASAR UANG

    Pasar uang (money market) adalah keseluruhan permintaan dan penawaran dana-dana, surat-surat berharga, atau instrumen financial jangka pendek yang mempunyai jangka waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun dan dapat disalurkan melalui lembaga-lembaga perbankan. Pasar uang sering juga disebut pasar kredit jangka pendek.

    Pasar uang bisa digolongkan sebagai pasar abstrak. Pasar abstrak adalah pasar yang memperjual belikan barang tetapi barangnya tidak tersedia di pasar tersebut, yang ada hanyalah barang sebagai contoh yang bentuknya bisa berupa: barang itu sendiri (dalam jumlah sedikit), brosur atau surat berharga. Dengan demikian, dalam pasar uang tidak akan ditemui beberapa penjual yang sedang menjajakan uang (seperti para pedagang buah sedang menjajakan buah), tapi dalam pasar uang, posisi uang diwakili oleh surat-surat berharga jangka pendek. Oleh karena itu, pasar uang digolongkan sebagai pasar abstrak.

    Pasar uang sering kali diartikan sama dengan pasar modal, padahal kedua jenis pasar tersebut memiliki karakteristik yang berbeda. Pasar uang adalah pasar yang menyediakan sarana pengalokasian dan pinjaman dana jangka pendek, karena itu pasar uang merupakan pasar likuiditas pendek. Sebaliknya, pasar modal berkaitan dengan surat-surat berharga yang berjangka panjang.

    Pasar uang merupakan pasar yang tidak terorganisasi (unorganized market) sementara pasar modal adalah pasar yang terorganisasi (organized market) karena disamping memiliki tempat transaksi khusus, pelaksanaannya juga diatur dan diawasi oleh otoritas pasar modal yaitu Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal).

    Persamaan kedua pasar tersebut adalah keduanya merupakan sarana bagi investor dalam melakukan investasi, disamping sebagai saran mobilisasi dana bagi pihak yang membutuhkan dana. Dengan kata lain pasar uang dan pasar modal merupakan sarana investasi dan mobilisasi dana.

B. FUNGSI PASAR UANG

    Pasar uang memiliki beberapa fungsi sebagai berikut :

1. Mempermudah masyarakat memperoleh dana-dana jangka pendek untuk membiayai modal kerja atau keperluan jangka pendek lainnya

2. Memberikan kesempatan masyarakat berpartisipasi dalam pembangunan dengan membeli sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)

3. Menunjang program pemerataan pendapatan bagi masyarakat

4. Sebagai perantara dalam perdagangan surat-surat berharga berjangka pendek

5. Sebagai sumber pembiayaan bagi perusahan untuk melakukan investasi

6. Sebagai perantara bagi investor luar negeri dalam menyalurkan kredit jangka pendek kepada perusahaan di Indonesia

7. Sebagai saran pengendali moneter (secara tidak langsung) oleh penguasa moneter dalam melaksanakan operasi pasar terbuka oleh Bank Sentral Indonesia dilakukan melalui pasar uang dengan SBI dan SBPU sebagai instrumennya.

    Alasan kenapa pasar uang dibutuhkan dalam sistem perekonomian adalah banyaknya perusahaan serta individu yang mengalami arus kas yang tidak sesuai antara inflows dan outflows. Misalnya, perusahaan melakukan penagihan kepada klien pada periode tertentu dan pada waktuyang lain ia harus mengeluarkan untuk menutupi biaya operasionalnya. Untuk mengatasi masalah tersebut perusahaan pada saat kasnya mengalami defisit, sementara dapat memasuki pasar uang sebagai peminjam dengan mencari lembaga keuangan atau pihak lain yang memiliki surplus dana. Selanjutnya pada saat mengalami surplus dana menjadi kreditor dalam pasar uang untuk memperoleh pendapatan daripada membiarkan dananya tak terpakai atau idle. Oleh karena itu, pasar uang berfungsi untuk menjembatani adanya kesenjangan antara penerimaan dan pengeluaran dana, menutup kekurangan dengan pinjaman jangka pendek apabila pengeluaran melebihi penerimaan, dan penyedia outlet investasi untuk mempeoleh pendapatan unga bagi unit yang penerimaannya melebihi pengeluaran.

C. KARAKTERISTIK PASAR UANG

    Karakteristik pasar uang yaitu :

1.) Menyediakan fasilitas atau jaringan transaksi jual beli aset finansial

2.) Mempertemukan pihak yang memiliki surplus dana dengan pihak yang mengalami defisit

3.) Transaksi dalam pasar uang sebagian bersifat jangka pendek

4.) Pasar uang juga berfungsi untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek perusahaan, lembaga keuangan, dan pemerintah, mulai dari overnight sampai dengan jangka waktu jatuh tempo satu tahun

5.) Pada waktu yang sama pasar uang menyediakan outlet investasi bagi pihak surplus dana jangka pendek yang ingin memperoleh pendapatan atas dana yang belum terpakai.

D. INSTRUMEN PASAR UANG

    Instrumen yang diperdagangkan dalam pasar uang di Indonesia, antara lain :

1. Sertifikat Bank Indonesia (SBI)

    Sertifikat Bank Indonesia pada prinsipnya adalah surat berharga atas unjuk dalam rupiah yang diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai pengakuan utang berjangka waktu pendek dan diperjual belikan dengan diskonto. Salah satu tujuan diterbitkannya sertifikat Bank Indonesia adalah sebagai instrumen kebijakan operasi pasar terbuka, terutama untuk tujuan kontraksi moneter. Melalui penggunaan Sertifikat Bank Indonesia tersebut, BI dapat secara tidak langsung mempengaruhi tingkat bunga dipasar uang dengan cara mengumumkan Stop Out Rate (SOR), yaitu tingkat suku bunga yang diterima oleh BI atas penawaran tingkat bunga dari peserta lelang.

2. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU)

    Surat Berharga Pasar Uang adalah surat-surat berharga berjangka pendek yang dapat diperjual belikan secara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto yang ditunjuk oleh BI. Surat Berharga Pasar Uang diperkenalkan oleh BI sejak februari 1985.

3. Sertifikat Deposito

    Sertifikat deposito (negotiable certificate of deposit) CD merupakan deposito berjangka yang bukti simpanannya dapat diperdagangkan. Ciri pokok yang membedakannya dengan deposito berjangka terletak pada sifat yang dapat dipindahtangankan atau diperjualbelikan sebelum jangka waktu jatuh temponya melalui lembaga-lembaga keuangan lainnya misalnya discount houses atau merchant bank. Disamping itu, deposito berjangka selalu diterbitkan dengan atas lama sementara. Di Indonesia, CD diterbitkan oleh bank-bank umum atas dasar diskonto (discounted basis).

4. Commercial Paper

    Pada dasarnya merupakan promes yang tidak disertai dengan jaminan diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh dana jangka pendek dan dijual kepada investor dalam pasar uang. Jangka waktu jatuh tempo Commercial paper ini berkisar mulai dari beberapa hari sampai 270 hari. Penjualan Commercial paper dilakukan umumnya dengan sistem diskonto, namun beberapa di antaranya menggunakan bunga sebagaimana dengan kredit. Dalam praktinya Commercial paper tidak menggunakan jaminan, namun dalam pelaksanaannya Commercial paper diterbitkan dengan backup fasilitas kredit line dari bank yang jumlahnya mendekati atau sama dengan nilai Commercial paper yang diterbitkan, disamping jaminan kemampuan likuiditas dan kemampuan memperoleh laba perusahaan.

5. Call Money

    Pasar uang antar bank atau sering disebut dengan interbank call money merupakan salah satu sarana penting untuk mendorong pengembangan pasar uang. Karena kegiatan yang dilakukan pinjam meminjam dana antar satu bank dengan bank lainnya untuk jangka waktu pendek 

6. Repurchase Agreement

    Repurcahse Agreement (REPO) merupakan transaksi jual beli surat-surat berharga disertai dengan perjanjian bahwa penjual akan membeli kembali surat-surat yang dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan diawal. Surat berharga yang dijadikan instrumen dalam REPO antara lain : SBI, SBPU, CD, CP atau T- Bills.

7. Banker's Acceptance

    Banker's acceptance merupakan adalah time draft (wesel berjangka) yang ditarik oleh eksportir atau importir atas suatu bank untuk membayar sejumlah barang atau membeli valuta asing. Apabila bank menyetujui wesel tersebut, bank akan menstempel dengan kata

"accepted" diatas wesel tersebut dan memprosesnya. Jangka waktu accepted biasanya berkisar 38 sampai 270 hari, dimana jangka waktu 90hari yang paling umum.

8. Promissory notes

    Promissory notes adalah surat sanggup bayar yang membuktikan adanya utang piutang jangka pendek antara kreditur dan debitur.

Sumber :

https://www.academia.edu/18882196/Pasar_Uang